加拿大央行：过早降息可能刺激房地产市场“反弹”

加拿大央行最新利率决定的审议结果显示，越来越多的证据表明，加拿大央行的基准利率已经足够高，足以让通胀一路回到百分之二的目标。

但加拿大央行政策制定者也担心加拿大房地产市场复苏，如果央行过快降息，可能会导致通胀走高。

12月6日，加拿大央行连续第三次决定将政策利率维持在5.0%不变，同时继续警告称，如果抑制通胀的进展停滞，可能会再次加息。

周三公布的管理委员会当天决策进展的详细信息显示，人们越来越认识到过去两年的加息成功地控制了消费并缓解了价格压力。

 

0:34利率“可能”高得足以使通胀达到2%的目标，但仍在评估：麦克勒姆

审议中写道：“委员们一致认为，货币政策充分限制以实现通胀目标的可能性已经增加。”

这与 10 月 25 日维持利率不变后发布的审议中的措辞不同，当时加拿大央行指出，“一些成员认为，政策利率很可能需要进一步提高，以使通胀回到目标水平。”

货币政策制定者表示，自 10 月份央行做出最后决定以来，他们对央行首选核心通胀指标取得的进展尤其感到鼓舞。不过，他们补充说，一个月的宽松政策并不是一种趋势。

尽管信心不断增强，但管理委员会仍然承认通胀前景仍然存在风险，最终可能需要进一步加息。

审议强调了住房价格通胀的持续压力，这“可能使实现百分之二的通胀目标变得更加困难”。

虽然一些委员会成员表示，在利率上升的压力下，与房价相关的成本将继续下降，但其他人则担心，在加拿大住房供应不足和需求不断增长的情况下，住房价格上涨“可能持续甚至加速”市场。

该委员会表示，过早降息——降低现有房主和潜在买家的借贷成本——可能会重新引发通胀压力。

审议中写道：“成员们指出，如果金融状况过早缓解，房地产市场可能会反弹，进一步加剧住房价格压力。”

 

房主更新抵押贷款所面临的更高成本预计将在紧缩周期中加剧通胀。但管理委员会指出，租金通胀的强劲增长（10月份达到40年来的最高点8.2%）以及保险、税收和维护等其他住房成本“不寻常”。

审议指出，尽管利率上升，但“结构性供应短缺”仍然导致房价上涨，并指出货币政策无法解决这个问题。

理事会还重申了对年度工资增长保持在 4% 至 5% 左右对通胀压力的担忧：“如果这种情况持续下去，将不利于实现物价稳定，特别是考虑到生产率疲软。”

政策制定者没有收到任何新的调查数据来告知他们两个最新决定之间通胀预期或企业定价行为的变化，但审议再次强调这些是理事会正在密切关注的领域。

由于预期经济将在新的一年继续放缓，大多数大型银行经济学家已开始预测 2024 年第二或第三季度的降息。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem) 继续反驳这些说法，认为在上周的一次讲话中表示，现在谈论放松货币政策“还为时过早”。

周二公布的 11 月份年度通胀报告高于大多数经济学家的预测，在服务业和住房通胀持续面临压力的情况下，通胀率稳定在 3.1%。