BMO：加拿大家庭债务状况改善，但是...

加拿大家庭债务状况近期大幅改善。利率上调抑制了借贷增长，而近期降息则缓解了还款压力。不过BMO（蒙特利尔银行）警告说，现在的平静可能只是风暴前的宁静。全球贸易战等经济逆风仍然对家庭财务构成挑战，尽管央行预计会进一步降息，但这不足以完全抵消风险。

加拿大家庭债务大幅改善

数据显示，加拿大家庭债务情况比预期更健康。高利率减缓债务增长，同时工资增长强劲，使家庭债务负担回到2015年水平。

BMO高级经济学家ShellyKaushik指出：“2024年底，加拿大家庭的资产负债表相对稳定。家庭债务与收入比率（Debt-to-IncomeRatio）虽然在近两年内首次上升，但仍比2021年峰值低约13个百分点。”

尽管低利率在上季度刺激了信贷增长，但整体影响较小，且有助于改善债务偿付比率（DSR）。

债务偿付比率（DSR）下降，释放家庭预算空间

DSR下降意味着家庭可支配收入中用于偿还债务的比例减少，从而释放更多资金用于消费、投资等经济活动。

Kaushik补充道：“2024年所有四个季度DSR均下降，Q4时略高于14%，为家庭预算提供了一定缓解。”

债务改善可能只是暂时的

借贷的本质是透支未来收入来满足当前需求，因此降息虽然能短期缓解压力，但也可能加剧债务增长和通胀。

政策制定者必须谨慎权衡：

长期低利率→刺激消费&债务增加→通胀上升

长期高利率→限制经济增长→债务违约风险上升

随着全球贸易战的不确定性持续，加拿大央行预计将在未来几个月进一步降息，以支撑经济增长。

央行降息难以完全抵消经济下行风险

降息虽然降低借贷成本，但无法弥补经济放缓的全面影响。BMO警告：“如果贸易战持续拖累经济增长，就业市场和收入增长将受到严重冲击。尽管我们预计加拿大央行会进一步降息，但这不足以完全抵消家庭面临的经济下行风险。”